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贵金属周报,上周贵金属走势回顾

一、上周走势回顾 受中美贸易形势不断反复以及美国经济数据好坏不一的影响,上周美元指数探底回升,金银冲高回落。与此同时,美国三大股指先跌后涨,重返前期高点附近。十年期美债收益率上扬,…

贵金属走势行情

一、上周走势回顾

受中美贸易形势不断反复以及美国经济数据好坏不一的影响,上周美元指数探底回升,金银冲高回落。与此同时,美国三大股指先跌后涨,重返前期高点附近。十年期美债收益率上扬,人民币先贬后升。具体表现如表1所示:

1        上周全球主要资产价格表现

开盘

最高

最低

收盘

涨跌幅

美元指数

98.271

98.379

97.350

97.675

▼0.61%

在岸人民币汇率

7.0258

7.0733

7.0209

7.0347

▲0.06 %

伦敦现货黄金

1466.63

1484.10

1453.50

1460.18

▼0.23%

道琼斯指数

28109.7

28109.8

27325.1

28015.0

▼0.13%

十年期美债收益率

1.83%

1.84%

1.72%

1.84%

▲6BP

 

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

(一)中美贸易局势不断反复

上周二(123日),美国总统特朗普表示关于贸易谈判的结束时间没有最终期限,不介意等到明年美国大选后再签署美中贸易协议;中国外交部回应,不会为达成或不达成协议设定时间期限。上周三(124日),特朗普又表示与中国的贸易谈判进展非常顺利。上周四(125日),中国商务部发言人表示,如果中美双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税。上周五(126日),中国国务院关税税则委员会表示,正在根据相关企业的申请,开展部分大豆、猪肉等商品排除工作。对排除范围内商品,采取不加征对美301措施反制关税等排除措施。

解读:中美贸易局势跌宕起伏,市场情绪也随之快速切换,导致价格波动剧烈。目前距离原定的1215日美国对约1560亿美元中国输美商品加征15%关税的期限日益临近,需关注中美贸易局势特别是美方的最新动向,将主导金价短期走势。

(二)非农就业数据超预期但PMI依然疲弱

122日公布的美国11ISM制造业PMI48.1,不及预期与前值,同时也是连续第四个月处于收缩区间;124日公布的ISM非制造业PMI也不及预期与前值。但126日公布的就业超预超出市场预期。其中,11月新增非农就业人数26.6万人,大幅超出市场预期的18.3万人;同时,失业率降至3.5%,也好于市场预期。

解读:11月非农就业数据强劲,表明美国经济仍具备较强的韧性,短期内经济快速放缓的可能性较低。但衡量经济景气程度的制造业PMI持续疲弱,暗示了美国经济前景不容乐观。对黄金而言,短期价格有所承压,但中长期将是金价上涨的关键利多因素。

 

三、上周全球主要经济数据

美国方面: 11ISM制造业PMI48.1,不及预期与前值;ISM非制造业PMI也不及预期与前值;11月新增非农就业人数26.6万人,大幅超出市场预期的18.3万人;同时,失业率降至3.5%,也好于市场预期。

其他方面:法国11Markit制造业PMI终值51.7,预期51.6;德国11Markit制造业PMI终值44.1,预期43.8;欧元区11Markit制造业PMI终值46.9,预期46.6

 

四、本周金价走势展望

中美贸易形势不断反复,市场风险偏好快速切换,价格波动明显加大。本周关注:

1.关注美国通胀及零售销售数据。本周三(1211日),美国将公布11月核心CPI数据。预期值2.3%,前值2.3%;本周五(1213日)将公布11月核心零售销售数据。预期值0.3%,前值0.2%。若数据超预期,仍将提振市场风险偏好,利空金价;若不及预期,则可能推动金价自低位反弹

2.关注本周美联储利率决议。本周四(1212日),美联储公布利率决议,鲍威尔也将召开新闻发布会。继10月份议息会议基本排除年内再降息的可能性后,12月利率决议显得非常关键,这可能决定未来较长一段时间内的美联储政策取向。近期公布的美国经济数据喜忧参半,美联储的官方态度将影响未来一段时间内黄金价格运行趋势。

3.关注中美贸易局势最新变化。近期中美贸易磋商并无明显进展,短期陷入僵局。而目前距离原定的1215日加征关税的时点日益临近,若在此之前仍无明显进展,则市场避险情绪将重新上升,推动金价走强;反之则利空金价。

4.关注本周的英国大选。本周四(1212日),英国举行大选。大选结果或将结束最近的政治动荡以及长达三年多的退欧疑云,抑或是陷入更为不确定的动荡之中,市场拭目以待。若约翰逊顺利当选,则未来脱欧计划更为顺利;但若出现意外状况,则脱欧进程将陷入更大的不确定性之中。

短期来看:预计本周国际金价呈现宽幅震荡走势。关注本周经济数据、美联储决议、中美贸易局势以及英国大选等消息。

中长期看:1)、全球央行货币宽松环境;2)、全球经济的放缓压力; 3)、英国脱欧以及美伊关系等为代表的风险事件,依然对金价影响偏正面。

预计本周金价波动区间之间1440-1490美元/盎司之间。

 

四、本周需要重点关注的内容

       经济数据方面,本周重点关注美国制造业通胀以及零售销售数据。

2        本周重点关注数据与事件

经济数据

国家

指标

前值

预期值

重要性

中国

11月社会融资规模

6189

14700

★★

中国

11M2货币供应年率

8.4

8.4

★★

中国

11CPI年率

3.8

4.4

★★

美国

11月核心CPI年率

2.3

2.3

★★★

美国

11月核心零售销售月率

0.2

0.3

★★★

重要事件

12.12 美联储利率决议、欧洲央行利率决议、英国大选★★★

 

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